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市场进入整固阶段 价值布局正当时

2019-08-22 00:10:35 来源:财经网

  中国证券报·中证网

  吴玉华

  在经历8月19日的反弹后,8月20日两市展开调整,三大指数悉数收跌,上证指数下跌0.11%,深证成指微跌0.24点,创业板指下跌0.69%。反弹之后市场进入整固阶段,分析人士表示,从中期看,内外环境都在改善,但短期并未有明显的提振因素出现。在经历连续的超跌反弹后,要谨防短期再次回撤。从中期来看,目前阶段指数回调反而成为比较好的低吸优质资产时机。

  两市震荡盘整

  20日两市冲高回落,上证指数盘中最高点位达2892.08点。截至收盘,三大指数均收跌。两市量能有所萎缩,沪市成交额为2097.74亿元,深市成交额为3139.38亿元。

  从盘面上来看,虽然市场震荡调整,但上涨个股数仍有1603只,涨停个股数达64只,仍有一定赚钱效应。申万一级28个行业涨多跌少,有18个行业上涨,医药生物行业收平,9个行业下跌。在上涨的18个行业中,有色金属、食品饮料、国防军工行业涨幅居前,分别上涨1.03%、0.78%、0.57%;在下跌的9个行业中,非银金融、公用事业、汽车行业跌幅居前,分别下跌0.75%、0.66%、0.36%。

  概念板块方面,生物育种、大豆、深圳等概念板块涨幅居前,分别上涨5.11%、3.89%、3.88%。生物育种板块中,敦煌种业登海种业丰乐种业万向德农涨停,深圳概念板块中,达实智能瑞凌股份深中华A华控赛格亚联发展证通电子等20多只个股涨停,并且多数出现连板走势。上海自贸区板块盘中也有一定活跃迹象,盘中上海自贸区指数最大涨幅达2.48%,收盘涨幅为0.85%。

  科创板方面,28只个股走势分化,跌多涨少,仅有7只个股上涨,涨幅最大的沃尔德上涨3.17%,涨幅次之的航天宏图上涨2.09%,跌幅最大的微芯生物下跌3.95%,其次是天准科技,下跌3.94%。

  在市场的盘整过程中,市场仍然不乏结构性机会,仍有不少板块活跃。分析人士表示,从盘面上看,市场目前可以说是曙光初现,战略配置绝佳期逐步显现,市场积极信号进一步增多,结构性机会积极可为。

  兴业证券表示,从基本面角度看,A股半年报进入密集公布期,市场由预期转入业绩验证期,半年报成色成为影响A股下阶段走势的重要因素。外部因素不确定性较大,短期来看,市场以结构性机会为主。

  市场出现积极变化

  就目前市场而言,已出现一些积极变化。首先,从资金面来看,Wind数据显示,8月19日北上资金净流入78.48亿元,创6月11日以来单日净流入新高,其中沪股通资金净流入34.92亿元,深股通资金净流入43.56亿元。20日在两市震荡调整背景下,北上资金小幅净流出,资金面上仍然乐观。下周二MSCI将提高A股纳入因子比例,富时指数也即将提高A股纳入因子比例。这为后市北上资金的继续净流入打下基础。

  另一方面,8月20日新的贷款市场报价利率(LPR)如约而至。招商证券表示,本次LPR形成机制改革将提振短期市场风险偏好。市场对货币政策宽松预期进一步加强,从中长期来看,LPR将提高利率的传导效率,如果未来调整MLF利率将会达到实际降息效果,企业融资成本有望得到实质性改善,助推非金融上市公司盈利。

  国泰君安证券表示,从企业端看,LPR改革带来的融资成本下移对于企业盈利的影响大概率要到2020年才能有所体现。整体而言,结合节奏、力度和时间,LPR推进加速信用拐点到来,这将进一步传导至股权风险溢价和盈利端。

  放眼中期,多家机构表达了乐观看法。安信证券表示,对中期行情持积极态度,投资者预期已经处于低位,市场基本处于底部区域,未来一个阶段经济韧性较强,流动性维持宽裕,政策将在供给侧继续优化与发力,维持地产调控基调与打破刚兑都有利资本市场中期发展,当投资者走出悲观情绪,看到积极因素,A股市场也将在经历震荡筑底之后,迎来新一轮上升行情。

  光大证券表示,合理甚至偏低的估值是市场最大支撑,磨底期建议继续耐心持仓并逢低买入。外部因素的负面影响已反映在7月经济数据中,且国内结构性通胀有望见顶回落,将继续打开政策宽松空间。

  海通证券也表示,市场筑底过程可能还会有所反复,着眼中期,已经进入价值布局期,超配科技叠加券商,核心资产为基本配置。

  科技股热度升温

  在短期市场结构性机会凸显、中期向好的普遍预期下,对于当前市场应该如何配置?多家机构提到了科技股的机会,而从市场关注上来看,科技股的热度也在显著升温,这种热度在基金层面也有所反应。8月20日,华宝中证科技龙头ETF上市第三日,再度呈现出极高的交易热度。截至收盘,该ETF日成交额高达8.97亿元,值得注意的是,其前一日的收盘价格为1.085元,较当日收盘时该基金单位净值1.0758元处于溢价状态。

  中信证券表示,建议仓位较高的投资者积极调仓,增配科技板块;仓位低的投资者积极加仓,以金融和消费为底仓配置品种。

  东方证券认为,8-9月份是布局机会,市场有望在三季度末至四季度期间迎来上涨,上涨的动力主要来自于有利的股市政策环境、科技股长周期上行的趋势以及具备“存量优势”龙头公司“强者愈强”的竞争格局。短期来看,市场依然会以“科技+龙头绩优股”的结构性行情演绎,估值的安全垫和龙头公司业绩的稳定性则是支撑整体A股的重要因素。整体配置风格上依然看好沪深300和上证50为代表的龙头绩优股,行业上建议配置金融、通信、电子和计算机等科技板块,同时关注可选消费板块。

  华泰证券表示,当前A股估值处于历史较低位置,内外部环境边际改善对A股估值形成支撑。配置上继续推荐科技股,华为产业链以及半导体产业链。

  中信建投证券表示,优先推荐受到利率并轨政策积极影响、国家大力扶持、盈利持续增长的核心科技板块;其次,在经济下行过程中,必需消费品板块由于收入利润稳定,利率下降将带来估值的提升;第三,低息宽松环境和国际地缘风险,仍然是支撑黄金板块中长期上行的重要力量。

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  • 中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。

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  • 【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。

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  • 【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。

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  • 【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)

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  • 工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。

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  • 【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。

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  • 【中国信通院:8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示:2018年8月,国内手机市场出货量3259.5万部,同比下降20.9%,环比下降11.8%,其中智能手机出货量为3044.8万部,同比下降 17.4%; 2018年1-8月,国内手机市场出货量2.66亿部,同比下降17.7%。

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  • 土耳其第二季度经济同比增长5.2%。

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  • 乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。

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  • 央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作,今日无逆回购到期。

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  • 【黑田东彦:日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整,以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。(日本静冈新闻)

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  • 美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

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  • 美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。

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