ID:1
加载中 ...
首页 > 个股 > 个股导读 > 正文

迈瑞医疗:业绩符合预期,三大产品线持续快速增长_

2019-04-24 14:56:25 来源:财经网

事件:公司2018年实现营业收入137.5亿元,同比增长23.1%;归母净利润37.2亿元,同比增长43.6%;扣非后净利润36.9亿元,同比增长43.0%,每10股派发现金股利10元(含税)。

    三大业务持续稳健增长,业绩符合预期。2018年公司营收为137.5亿元,同比增长23.1%,归母净利润37.2亿元,同比增长43.6%。分业务板块来看:1)生命信息与支持业务:实现营收52.2亿元,同比增长23.3%。公司在该领域竞争优势明显,多个产品为国产第一,受益于进口替代和分级诊疗的持续推进,以及持续拓展海外市场,公司产品不断进入全球高端市场和渗透国内基层市场,按销量计算,主要产品监护仪、除颤仪、麻醉机和灯床塔2018年分别增长26.0%、44.3%、29.2%和31.6%;2)体外诊断业务:实现营收46.3亿元,同比增长23.7%。其中化学发光业务发展迅猛,实现诊断仪器带动试剂快速放量,明星产品血球仪方面,流水线等高端产品加速进入国内主要三甲医院,预计将复制监护仪的成功之路。生化诊断业务方面,公司不断改良诊断试剂,提高试剂放量速度,按销量计算,体外诊断试剂和诊断仪器2018年分别增长22.7%和11.7%;3)医学影像业务:实现营收35.97亿元,同比增长22.5%。国内彩超领域主要以进口为主,收购Zonare后公司成为国产彩超替代进口的领军企业,推出DC和Resona系列高端产品,在国内高端市场即将开始大范围替代进口,同时在海外方面增长迅速,按销量计算,公司彩超产品2018年增长20.2%。盈利能力方面:公司2018年净利率为27.0%,较2017年提升3.9pct,主要系高端产品不断放量带动2018年毛利率达到66.6%,同时公司加强内部管理和销售体系整合,2018年管理费用和销售费用分别为7.1亿元和32.0亿元,同比增长10.5%和17.4%,低于营收的增速,公司盈利能力大幅提升。

    研发+外延,正助力公司成为全球医疗器械巨头之一。公司重视自主研发和外延并购,历年研发投入占比保持在8-10%左右,2018年公司研发投入达14.2亿元,同比25.5%,研发占营收比例达10.3%。高强度的研发投入使得公司主要产品具备了大幅领先于市场的竞争力,同时公司不断收购先进技术和整合营销渠道,业务领域不断拓宽,成为国内产品线最多的医疗器械龙头。在新产品领域,公司还布局了微创和高值耗材等具有高增长前景的细分领域。1)国内市场:预计进口替代和分级诊疗的红利远未结束,我们判断来自政策的红利还可以持续十年,公司作为国产龙头,先发优势明显;2)海外方面:北美市场是公司目前最大的市场,同时也是公司海外最重要的战略市场,我们认为随着公司高端产品不断获得海外主流医疗机构的认可,北美将成为公司进军全球高端市场的突破口,另外在国际新兴市场,需求同样旺盛,公司将继续凭借性价比优势抢夺更多市场。我们认为公司具备成为全球医疗器械巨头的优秀基因,持续看好。

    盈利预测与评级。我们预计2019-2021年EPS分别为3.76元、4.61元和5.71元,对应估值分别约为34倍、28倍和22倍。考虑到公司在国内外还有较大的增长空间,未来将长期处于高速增长阶段,维持“买入”评级。

    风险提示:产品销量或低于预期的风险;汇兑损益超预期的风险。

“股票配资门户网_配资炒股网_配资在线平台_配资平台”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与

我们联系删除或处理,客服邮箱321688992@qq.com,稿件内容仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同

其观点或证实其内容的真实性。

  • 声音提醒
  • 60秒后自动更新
  • 中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。

    08:00
  • 【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。

    08:00
  • 【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。

    08:00
  • 【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)

    08:00
  • 工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。

    08:00
  • 【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。

    08:00
  • 【中国信通院:8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示:2018年8月,国内手机市场出货量3259.5万部,同比下降20.9%,环比下降11.8%,其中智能手机出货量为3044.8万部,同比下降 17.4%; 2018年1-8月,国内手机市场出货量2.66亿部,同比下降17.7%。

    08:00
  • 土耳其第二季度经济同比增长5.2%。

    08:00
  • 乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。

    08:00
  • 央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作,今日无逆回购到期。

    08:00
  • 【黑田东彦:日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整,以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。(日本静冈新闻)

    08:00
  • 澳洲联储助理主席Bullock:广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫,只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。

    08:00
  • 【 美联储罗森格伦:9月很可能加息 】美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

    08:00
  • 美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

    08:00
  • 美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。

    08:00